资本成本率是指投资者购买债券所需的最低利率,也叫必要报酬率或最小受益率,它是反映投资者赚取抵押债券收益的标准。在对某公司发行债券的面值为100元,期限为5年,票面利率为8%,每年付息一次,到期一次还本,发行价格为90元,发行费用为发行价格的5%,企业所得税税率为25%的情况下,计算采用不考虑时间价值的一般模式计算该债券的资本成本率。 首先计算债券的净现值(NPV),即投资本金加上所有预期的现金流的累计净值: NPV=90-(100*1.08)*1.25/1.08^5 =90-98.125= -8.125 即债券的净现值为-8.125。 接下来计算资本成本率: 综合利率=(-8.125)/(90-8.125)= 0.100139 资本成本率=综合利率×100%=10.0139% 即采用不考虑时间价值的一般模式计算的该债券的资本成本率为10.0139%。 拓展知识: 资本成本概念可以延伸到企业财务管理中,企业财务管理也要根据资本成本来进行决策,包括控制投资项目的资本成本等。资本成本是一个重要的投资指标,它综合反映了投资者预期投资能够获得的最低收益。因此,投资者在进行投资决策时,应根据资本成本进行选择,以确保投资回报达到自己的期望值。